随着时间推移，存储芯片行业似乎正逐渐打破其过去的周期性特征：在需求高涨和供应紧张的情况下，价格和利润率通常随之攀升，接着由于产能的扩张会导致市场过剩，价格又遭受削减。不过，美国银行最近发表的报告显示，这一模式或将发生变化。2023年8月13日，SanDisk在其“In Focus”2026投资者日活动上公布了一个令人瞩目的数据：客户的积压订单总额达到惊人的939亿美元。公司预期，2028到2030财年 revenues 将继续保持中高双位数的增长。其首席财务官Luis Visoso指出，预计同期的调整后毛利率能够维持在80%左右。更为关键的是，SanDisk已与8家客户签订了“新业务模式协议”（NBM），通过长期供货、承诺采购量以及结构化定价来使客户需求与生产能力扩张形成更紧密的联系。紧接着在8月17日，BofA再次对美光科技维持“买入”评级，设定目标价为1550美元。分析认为，SanDisk释放的行业讯号对美光更具深远意义：按照类似的模式预测，美光到2030年的每股收益可能达到200到250美元，这使得2026到2030财年的每股收益年复合增长率将超过30%，这与当前市场普遍的预期形成鲜明对比。简而言之，作为存储行业领军者，其盈利的可见性比传统周期模式下要更为强劲。尽管供应政策能否长期保持尚需观察，但长期合同和结构化定价的实施正在改变以往价格剧烈波动的局面，也让1550美元的目标价看起来不再是遥不可及。